故事发生在抗战初期的上海。日军用无线电定位车破获中共地下情报网，上级派李侠与何兰芬等秘密接头，用发假电报的方式诱内奸上钩。李侠设计击毙了日特金达，并伪造身份打进了76号魔窟，为延安方面发送了许多重要情报。日寇投降后，国民党大员接收了上海，军统上海副站长赵子歧大发横财，李侠趁机又潜伏在保密局中。